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• Título: Hedging properties of cryptocurrency portfolios in times of market distress = Propiedades de cobertura con portafolios de criptomonedas en tiempos de crisis de mercado
• Autor: Rodríguez Cañon, Santiago
• Publicación original: 2022
• Descripción física: PDF
• Nota general:
  • Colombia
• Notas de reproducción original: Digitalización realizada por la Biblioteca Virtual del Banco de la República (Colombia)
• Notas:
  • Resumen: Abstract: This paper employs a dynamic conditional correlation (DCC) model to study the time-varying correlation between three cryptocurrency strategies (market, size, and momentum) and three equity indexes (MSCI World, MSCI Emerging markets, and MSCI All cap) from November 2017 until May 2022. Paying close attention to events of market turmoil, like the Covid-19 crash in March 2020 and the Russian invasion of Ukraine in February 2022. The results obtained, show that the correlation between the equity market and cryptocurrencies has increased over time eroding diversification benefits. However, the momentum and size strategies presented a stable near-zero correlation with the equity index during the time frame selected, including both of the crisis events. We conclude that whereas both (momentum and size) strategies can be used as diversification tools, size is preferred due to its lower volatility, and lower persistence when faced with a correlation spike. Resumen: Este trabajo emplea un modelo de correlación condicional dinámica (DCC) para estudiar los cambios en la correlación de tres estrategias con criptomonedas (mercado, tamaño y momentum) y tres índices bursátiles (MSCI World, MSCI Emerging markets y MSCI All cap), en el periodo comprendido entre noviembre de 2017 y mayo de 2022. Se presta especial atención a los eventos de crisis como el crash de la bolsa en marzo 2020 debido a la pandemia del Covid-19 y a la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022. Los resultados obtenidos demuestran que la correlación entre el mercado accionario y las criptomonedas ha incrementado a lo largo del tiempo, deteriorando los beneficios de la diversificación. Sin embargo, las cripto estrategias de momentum y tamaño presentaron una correlación estable y cercana a cero con los índices accionarios durante el periodo comprendido en el estudio, incluyendo los eventos de crisis previamente mencionados. En conclusión, si bien las estrategias de momentum y tamaño pueden ser usadas como herramientas de diversificación en un portafolio de acciones, la estrategia de tamaño es preferible debido a su menor volatilidad y mayor persistencia frente a picos en la correlación de los activos.
  • © Derechos reservados del autor
  • Colfuturo
• Forma/género: tesis
• Idioma: castellano
• Institución origen: Biblioteca Virtual del Banco de la República
• Encabezamiento de materia:
  • Hedging; Cryptocurrency portfolios; Distress; Dynamic conditional correlation (DCC); Market; Size; Momentum; Factor investing; Equity portfolios; COVID 19; Russian invasion of Ukraine; Diversification; Correlation; Multivariate GARCH; Volatility modelling; Correlation modelling; Non-normality; Cobertura; criptomonedas; Crisis; Correlación condicional dinámica (DCC); Mercado; Tamaño; Momentum; Estrategia de factores; Portafolios de renta variable; Invasión rusa a Ucrania; Diversificación; Correlación; GARCH multivariado; Modelo de volatilidad; Modelo de correlación; No normalidad
  • Ciencias sociales; Ciencias sociales / Economía; Ciencias sociales / Economía / Economía financiera

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